نوع مقاله : مقاله پژوهشی
نویسنده
استادیار گروه بانکداری و نهادهای پولی، پژوهشکده پولی و بانکی، تهران، ایران
چکیده
امروزه اهمیت حضور و ظهور فینتکها بهخصوص فینتکهای فعال در حوزه مالی بر کسی پوشیده نیست. اهمیت این موضوع تا بدانجا است که دامنه گستردهای از مطالعات اخیر بر عملکرد فینتکها و رابطه آنها با اقتصاد کلان در سطح بینالملل متمرکز شده است. تجربیات بینالملل بیانگر این است که فینتکها با گسترش دسترسی به خدمات مالی، کمک بزرگی به بهبود رشد اقتصادی و کنترل تورم داشتهاند. در ایران نیز بیش از ۵۰ شرکت فعال فینتکی وجود دارند که در بخشهای مختلف مدل کسبوکار بانکها وارد شدهاند. بنابراین حضور آنها میتواند عملکرد اقتصاد کلان را تحت تأثیر قرار دهد. یکی از دغدغههای اصلی سیاستگذاران اقتصادی، در سالهای اخیر، دستیابی به بهبود رشد اقتصادی بوده است. چند سؤال اساسی مطرح است. اول، ظهور و حضور فینتکها چگونه میتواند رشد اقتصادی را تحت تأثیر قرار دهد؟ دوم، آیا اثر فینتکها بر رشد اقتصادی در آستانههای مختلف متغیرهای تورم، نقدینگی، نرخ ارز و شاخص قیمت سهام متفاوت است؟ در این مقاله با بهرهمندی از دادههای سریزمانی در دوره ۱۳۷۰-۱۴۰1 و بهرهمندی از روش خودرگرسیونی با وقفه توزیعی، پویایی اثر فینتکها بر رشد اقتصادی بررسی شده است. سپس با بهکارگیری روش رگرسیون آستانهای، اثر فینتکها در آستانههای مختلف تورم، نقدینگی، نرخ ارز و شاخص قیمت سهام بررسی شده است. نتایج حاصل از روش خودرگرسیونی با وقفه توزیعی بیانگر اثر مثبت آن بر رشد اقتصادی است. نتایج حاصل از روش رگرسیون آستانهای، بیانگر اثر متفاوت فینتکها بر رشد اقتصادی در آستانههای مختلف متغیرهای کلان مورد نظر است.
کلیدواژهها
موضوعات
اعتمادینیا، سوسن، شهبازی، کیومرث و حسنزاده، خدیجه. (1403). تحلیل تکانههای مالی و نحوه اثرگذاری آنها بر متغیرهای کلان اقتصادی با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری آستانهای. پژوهشهای اقتصادی ایران، 29(98)، 234-269.
doi: 10.22054/ijer.2024.76738.1231
Athoillah, N.A. (2019). Fintech contribution to Indonesia’s economic growth. MPRA Paper No. 97884, 1-8.
https://mpra.ub.uni-muenchen.de/97884/1/MPRA_paper_97884.pdf
Breusch, T.S. & Pagan, A.R. (1979). A simple test for heteroscedasticity and random coefficient variation. Econometrica, 47, 1287-1294. http://dx.doi.org/10.2307/1911963
Bu, Y., Yu, X. & Li, H. (2022). The nonlinear impact of FinTech on the real economic growth: evidence from China. Economics of Innovation and New Technology. DOI:10.1080/10438599.2022.2095512
Deng, X., Huang, Z. & Cheng, X. (2019). FinTech and sustainable development: Evidence from China based on P2P data. Sustainability, 11(22), 6434. http://dx.doi.org/10.3390/su11226434
Dolson, E. & Jagtiani, J. (2021). Which lenders are more likely to reach out to underserved consumers: Banks versus Fintechs versus other nonbanks? FRB of Philadelphia Working Paper No. 21-17, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3843820 or
Eca, A., Ferreira, M.A., Prado, M.P. & Rizzo, A.E. (2022). The real effects of fintech lending on SMEs: Evidence from loan applications. Nova SBE Working Paper Series, 649. https://doi.org/10.2139/ssrn.4035081.
Etemadinia, S., Shahbazi, K. & Hassanzadeh, K. (2024). Financial shocks and their impact on macroeconomic variables: a threshold VAR analysis. Iranian Journal of Economic Research, 29(98), 234-269. [In Persian] https://doi.org/10.22054/ijer.2024.76738.1231
Firmansyah, E.A., Masri, M., Anshari, M. & Besar, M.H.A. (2023). Factors affecting fintech adoption: A systematic literature review. FinTech, 2, 21–33. https://doi.org/10.3390/fintech2010002
Godfrey, L.G. (1978). Testing against general autoregressive and moving average error models when the regressors include lagged dependent variables. Econometrica, 46, 1293-1302.
https://doi.org/10.2307/1913829
Gozman, D., Liebenau, J. & Mangan, J. (2018). The innovation mechanisms of fintech start-ups: Insights from SWIFT’s innotribe competition. Journal of Management Information Systems, 35(1), 145-179. https://doi.org/10.1080/07421222.2018.1440768
Hansen, B. (1999). Testing for linearity. Journal of Economic Surveys, 13, 551-576. https://doi.org/10.1111/1467-6419.00098
Hansen, B. (2011). Threshold autoregression in economics. Statistics and Its Interface, 4(2), 123–127. https://dx.doi.org/10.4310/SII.2011.v4.n2.a4
Hau, H., Huang, Y., Lin, C., Shan, H., Sheng, Z. & Wei, L., (2021). FinTech credit and entrepreneurial growth. Swiss Finance Institute Research Paper, No 21–47. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3899863
Greene, W.H. (2008). Econometric analysis. 6th Edition, Upper Saddle River, NJ: Prentice-Hall. ISBN 0-13-139538-6
İsabetli Fidan, I. & Guz, T. (2023). FinTech investment and GDP relationship: an empirical study for high income countries. İzmir İktisat Dergisi, 38(1), 215-232. https://doi.org/ 10.24988/ije.1108674.
Jagtiani, J. & Lemieux, C. (2019). The roles of alternative data and machine learning in fintech lending: Evidence from the LendingClub consumer platform. Financial Management, 48(4), 1009–1029.
Kireyeva, A.A., Kredina, A., Vasa, L. & Satpayeva, Z.T. (2021). Impact of financial technologies on economic development: Theories, methods and analysis. Journal of International Studies, 14(4), 286-303. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2021/14-4/19.
Mashamba, T. & Gani, S. (2023). Fintech, bank funding, and economic growth in Sub-Saharan Africa. Cogent Economics & Finance, 11(1), 2225916, https://doi.org/10.1080/23322039.2023.2225916
Mhlanga, D. (2024). Big data and financial technology (Fintech) towards financial inclusion. SSRN Electronic Journal, https://doi.org/ 10.2139/ssrn.4697365.
Mishkin, F.S. & Serletis, A. (2011). The economics of money, banking, and financial markets. Pearson.
Munangi, E. & Sibindi, A.B. (2022). Fintech, bigtech credit and economic growth: A bibliometric review and meta analysis. Journal of Risk Analysis and Crisis Response, 12(4), 204-221.
Naoyuki, Y. & Sahoko, K. (2020). The macroeconomic effects of fintech. Policy Research Institute, Ministry of Finance, Japan, Public Policy Review, 16(4).
https://www.mof.go.jp/english/pri/publication/pp_review/ppr16_04_01.pdf
Narayan, S.W. (2019). Does fintech matter for Indonesia’s economic growth?. Bulletin of Monetary Economics and Banking, 22(4), 437 – 456. https://doi.org/10.21098/bemp.v22i4.1237
Nasihin Aziz, A. (2019). Fintech contribution to Indonesia’s economic growth. Munich Personal RePEc Archive (MPRA), Paper No. 97884, 1-8. https://mpra.ub.uni-muenchen.de/97884/
Okoli, T.T., Tewari, D.D. & Shafiullah, M. (2020). An empirical assessment of fintechs heterogeneous transmission channels to financial development among African economies. Cogent Economics & Finance, 8(1), 1829273,
https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1829273
Pesaran, M.H., Shin, Y. & Smith, R.J. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. Journal of Applied Econometrics, 16, 289-326. http://dx.doi.org/10.1002/jae.616
Pesaran, M.H. & Shin, Y. (1998) An autoregressive distributed-lag modelling approach to cointegration analysis. Econometrics and Economic Theory in the 20th Century: The Ragnar Frisch Centennial Symposium, 31, 371-413. http://dx.doi.org/10.1017/CCOL0521633230.011.
Potter, S. (1999). Nonlinear time series modelling: An introduction. Journal of Economic Surveys, 13, 505–528. https://doi.org/10.1111/1467-6419.00096
Romer, P.M. (1990). Endogenous technological change. Journal of Political Economy, 98(5), 71–102. https://doi.org/10.1086/261725
Sethi, P. & Manocha, R. (2022). Impact of fintech adoption on select macroeconomic variables in India: An ARDL approach. IIMS Journal of Management Science, 1-25.
https://doi.org/10.1177/0976030X221139662.
Shapiro, A.F., Mandelman, F.S. & Nuguer, V. (2022). Fintech entry, firm financial inclusion, and macroeconomic dynamics in emerging economies. Federal Reserve bank of Atlanta, Working paper series, 2022-2, January 2022. http://dx.doi.org/10.18235/0003918
Śledzik, K. (2013). Schumpeter’s view on innovation and entrepreneurship. SSRN Electronic Journal· April 2013.
https://doi.org/10.2139/ssrn.2257783
Solow, R.M., (1956). A contribution to the theory of economic growth. The Quarterly Journal of Economics, 70, 65-94.
https://doi.org/10.2307/1884513
Song, N. & Appiah-Otoo, I. (2022).The impact of fintech on economic growth: Evidence from China. Sustainability, 14, 6211.
The Financial Stability Board. (2021). Financial Innovation. https://www.fsb.org/work-of-the-fsb/financial-innovation-and-structural-change/fintech/, 2021, Online Accessed: 2021/10/18
World Bank Group. (2022). Fintech and future of finance overview paper. International Bank for Reconstruction and Development / the World Bank. file:///C:/Users/AAB8F~1.AHM/AppData/Local/Temp/Rar$DIa11320.21208/0-FoF%20Overview%20Paper.pdf
Zhang, X., Zhang, J., Wan, G. & Luo, Z. (2019). Fintech, growth, and inequality: evidence from China’s household survey data, The Singapore Economic Review, 65(supp01), 1-26.
https://doi.org/10.1142/S0217590819440028
)