نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 استادیار گروه حسابداری، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ایران

2 استادیار گروه اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ایران

چکیده

با توجه به اثرپذیری صنایع بورسی از متغیرهای جهانی، در پژوهش حاضر به بررسی اثر نوسان ریسک ژئوپلیتیک بر نوسان شاخص صنعت فرآورده‌های نفتی، محصولات شیمیایی، کانه‌های فلزی و فلزات اساسی در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از دو روش Quantile-on-Quantile Connectedness (QQC)  و Structural Vector Autoregression (SVAR) در بازه زمانی 01/01/2020 تا 24/12/2024 پرداخته شده است. نتایج حاصله از الگوی QQC، بیانگر آن است که نوسان ریسک ژئوپلیتیک و نوسان شاخص صنعت فرآورده‌های نفتی در دهک‌های اکسترمم، بیشترین ارتباط را با یکدیگر داشته‌اند و اثرگذاری نوسان ریسک ژئوپلیتیک بر نوسان شاخص صنعت فرآورده‌های نفتی قابل‌توجه بوده است. در مورد سایر صنایع، زمانی که نوسان هر یک در دهک 9 و 10 قرار داشته، از نوسان ریسک ژئوپلیتیک بیشترین تأثیر را پذیرفته‌اند. همچنین، نتایج مدل SVAR نشان می‌دهد که واکنش نوسان شاخص صنایع مورد مطالعه به شوک ناشی از نوسان ریسک ژئوپولیتیک در همه موارد مثبت بوده و پس از 360 دوره به مقدار مثبتی همگرا شده که بیانگر پایداری شوک است. همچنین، در بررسی واکنش تجمعی مشاهده شد که در همه صنایع نمودارها نمایی بوده است که بیانگر روند افزایش اثر شوک در طول زمان است. به‌طور مشخص، پس از 360 دوره، نوسان شاخص صنعت فرآورده­های نفتی به میزان 1، محصولات شیمیایی 0/6، کانه فلزی 0/3 و فلزات اساسی 0/5 افزایش داشته است.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

پدرام، مهدی، شیرین‌بخش، شمس‌الله و افشار، آذین. (1390). نقش قیمت مسکن در سازوکار انتقال پولی: رویکرد SVAR و شبیه­سازی وضعیت ناقص. پژوهش­های پولی-بانکی، 3(7)، 108-77.
پهلوان، ساره، نجفی مقدم، علی، امام‌وردی، قدرت‌الله و دارابی، رویا. (1401). بررسی تأثیر ریسک‌های مالی، اقتصادی سیاسی و بین‎الملل بر شاخص بورس اوراق بهادرا تهران با استفاده از روش ARDL، دانش سرمایه‌گذاری، 11(41)، 332-360.
طالبلو، رضا و باقری تودشکی، محمدمهدی. (1403). احساسات به عنوان یک عامل ریسک در بازار سرمایه: تحلیلی از بورس اوراق بهادار تهران در چارچوب عامل تنزیل تصادفی (SDF). پژوهش‌های اقتصادی ایران، 29(99)، 49-89.
doi: 10.22054/ijer.2023.73028.1175
طالبلو، رضا، مهاجری، پریسا، شاکری، عباس، محمدی، تیمور و ذبیحی، زهرا. (1403). برآورد ریسک سیستمی و سرریز تلاطمات در صنایع بورسی و کاربرد آن در سبدسازی بهینه؛ رویکرد TVP-VAR. . پژوهش‌های اقتصادی ایران، مقاله آماده انتشار. doi: 10.22054/ijer.2024.77367.1250
عیسی‎زاده، سعید، محمودوند، رحیم و میرعالی، فرانک. (1400). اثر تحریم‎های اقتصادی بر GDP سرانه در اقتصاد ایران با استفاده از داده‎های ترکیبی، فصلنامه پژوهشها وسیاستهای اقتصادی، 29(100)، 320-289.
فارسی علی‌آبادی، محمدمهدی و دشتبانی، یاور. (1402). ریسک ژئوپولتیک، نااطمینانی اقتصادی و تغییر رژیم تولید نفت، مطالعه موردی ایران و عربستان سعودی. پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران، 13(49)، 176-147. doi: 10.22054/jiee.2023.73675.2006.
نجفی، حامد، سعادت، رحمان، ابونوری، اسمعیل و مداح، مجید. (1402). مدل‌سازی تجارت خارجی ایران با تأکید بر شاخص‌های تحریم و ریسک ژئوپلتیک، اقتصاد و تجارت نوین، 18(3)، 129-93. doi: 10.30465/jnet.2023.45261.2033.
Abdel-Latif, H. & El-Gamal, M. (2020). Financial liquidity, geopolitics, and oil prices. Energy Economics, 87, 104482.‏
https://doi.org/10.1016/j.eneco.2019.104482.
Agoraki, M.E.K., Kouretas, G.P. & Laopodis, N.T. (2022). Geopolitical risks, uncertainty and stock market performance. Economic and Political Studies10(3), 253-265.‏
https://doi.org/10.1080/20954816.2022.2095749.
Caldara, D. & Iacoviello, M. (2022). Measuring geopolitical risk. American Economic Review112(4), 1194–1225.
Chang, T. & Chen, W.Y. & Gupta, R. & Nguyen, D.K. (2015). Are stock prices related to the political uncertainty index in OECD countries? Evidence from the bootstrap panel causality test. Economic Systems. 39(2). 288-300. https://doi.org/10.1016/j.ecosys.2014.10.005.
Chau, F., Deesomsak, R. & Wang, J. (2014). Political uncertainty and stock market volatility in the Middle East and North African (MENA) countries. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 28, 1-19.‏ https://doi.org/10.1016/j.intfin.2013.10.008.
Das, D., Kannadhasan, M. & Bhattacharyya, M. (2019). Do the emerging stock markets react to international economic policy uncertainty, geopolitical risk and financial stress alike? The North American Journal of Economics and Finance, 48, 1-19.‏
https://doi.org/10.1016/j.najef.2019.01.008.
Dervis, K., (2020). The effect of domestic and foreign risks on an emerging stock market: A time series analysis. The North American Journal of Economics and Finance, 51:100876.
Diebold, F.X. & Yilmaz, K. (2012). Better to give than to receive: Predictive directional measurement of volatility spillovers. International Journal of forecasting28(1), 57-66.‏
https://doi.org/10.1016/j.ijforecast.2011.02.006.
Eisazadeh. S., Mahmoodvand, R. & Miraali, F. (2022). The effect of economic sanctions on per capita GDP in the Iranian economy using the Synthetic control method. Qjerp, 29(100), 289-320 [in Persian]
Farsi Aliabadi, M.M. & Dashtbani, Y. (2023). Geopolitical risk, economic uncertainty and changing oil production regime; A case study of Iran and Saudi Arabia. Iran Energy Economy Research Journal, 13(49), 147-176. doi: 10.22054/jiee.2023.73675.2006. [in Persian]
Fiorillo, P., Meles, A., Pellegrino, L.R. & Verdoliva, V. (2024). Geopolitical risk and stock price crash risk: the mitigating role of ESG performance. International Review of Financial Analysis, 91, 102958.‏ https://doi.org/10.1016/j.irfa.2023.102958.
Gabauer, D. & Stenfors, A. (2024). Quantile-on-quantile connectedness measures: Evidence from the US treasury yield curve. Finance Research Letters, 60, 104852.‏
https://doi.org/10.1016/j.frl.2023.104852.
Koop, G., Pesaran, M.H. & Potter, S.M. (1996). Impulse response analysis in nonlinear multivariate models. Journal of econometrics74(1), 119-147.‏ https://doi.org/10.1016/0304-4076(95)01753-4.
Lu, Z., Gozgor, G., Huang, M. & Lau, C.K.M. (2020). The Impact of Geopolitical Risks on Financial Development: Evidence from Emerging Markets. Journal of Competitiveness, 12(1), 93–107. https://doi. org/10.7441/joc.2020.01.06.
Najafi, H., Saadat, R., Abu Nouri, I. & Madah, M. (2023). Modeling Iran's foreign trade with an emphasis on sanctions and geopolitical risk indicators. Modern Economy and Trade, 18(3), 129-93. doi: 10.30465/jnet.2023.45261.2033. [in Persian]
North, D.C. (2005). Understanding the Process of Economic Change. Princeton University Press. http://www.jstor.org/stable/j.ctt7zvbxt
Pahlavan, S., Najafi Moghadam, A., Imam Vardi, Gh. & Darabi, R. (2022). Investigating the impact of financial, economic, political and international risks on Tehran Bahadra Stock Exchange index using ARDL method. Investment Knowledge, 11(41), 332-3603. [in Persian]
Pedram, M., Shirin Bakhsh, Sh. & Afshar, A. (2011). The role of housing prices in monetary transmission mechanism: SVAR approach and imperfect state simulation. Monetary and Banking Researches, 3(7), 108-77. [in Persian]
Suleman, M.T. & Randal, J. (2016). Dynamics of political risk rating and stock market volatility. Available at SSRN 2315645.‏ https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2315645.
Taleblo, R. & Bagheri Toodeshki, M.M. (2022). Sentiment as a risk factor in capital market: an analysis of the tehran stock exchange in stochastic discount factor (SDF) framework. Journal of Economics Research. https://doi.org/10.22054/ijer.2023.73028.1175 [in Persian]
Taleblou, R., Mohajeri, P., Shakeri, A., Mohammadi, T. & Zabihi, Z. (2024). Estimating the systemic risk and volatility spillovers among industries listed stock market and its application in optimal portfolio; TVP-VAR approach. Iranian Journal of Economic Research, (In press), doi: 10.22054/ijer.2024.77367.1250[in Persian]
Yilmazkuday, H. (2024). Geopolitical risk and stock prices. European Journal of Political Economy, 83, 102553.‏ https://doi.org/10.1016/j.ejpoleco.2024.102553.