نوع مقاله : مقاله پژوهشی
نویسندگان
1 استادیار، گروه اقتصاد اسلامی، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ایران.
2 دانشیار، گروه اقتصاد اسلامی، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ایران.
3 دانشجو دکتری، گروه اقتصاد اسلامی، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ایران.
چکیده
امروزه هر تلاطمی در یک بخش ، بخشهای دیگر را نیز تحت تأثیر قرار میدهد. هدف از این مطالعه، بررسی نحوه انتقال و دریافت و همچنین سرریز تلاطمات با توجه به دوره زمانی بروز تلاطمات میان نقدینگی، نرخ ارز و تورم در دوره زمانی 2022:09 الی 1982:03 (1401:07-1361:01) با تواتر ماهانه با استفاده از الگوی خودرگرسیون برداری با پارامترهای متغیر در زمان - مقیاس است. نتایج نشان داد که عمده ارتباط میان تلاطمات متغیرهای مورد بررسی بهصورت بلندمدت بوده است و نرخ ارز عامل مسلط در توضیح تلاطمات شبکه مورد بررسی بوده است. در کوتاهمدت نقدینگی انتقالدهنده خالص تلاطمات به تورم و نرخ ارز بوده است اما در میانمدت و بلندمدت نرخ ارز انتقالدهنده خالص تلاطمات و تورم و نقدینگی دریافت‌کننده خالص تلاطمات ارز هستند. همچنین اثرگذاری خالص نرخ ارز در بلندمدت قویتر بوده است. یعنی، چنانچه تلاطمات ارزی کنترل نشود میتواند با انتقال تلاطمات به نقدینگی زمینه تلاطم تورم را نیز سبب شود که خود اهمیت ثبات نرخ ارز در راستای کنترل نقدینگی و تورم را نشان میدهد.
کلیدواژه‌ها
موضوعات
امراللهی بیوکی، الهام، هژبر کیانی، کامبیز، معمارنژاد، عباس و ابطحی، سید یحیی. (1400). اثرات وابسته به وضعیت رشد نقدینگی بر نوسانات نرخ ارز در اقتصاد ایران. سیاستگذاری اقتصادی، 13(25)، 241-279. https://doi.org/10.22034/epj.2021.15510.2145
باوقار، مرتضی، فغانی، مهدی و رنجبر، محمدحسین. (1401). سرریز نوسانات بین قیمت نفت اپک و بازارهای سهام با درنظر گرفتن چرخههای تجاری و شکست ساختاری (مطالعه موردی، کشورهای عضو شورای همکاری خلیج فارس و ایران). دانش سرمایهگذاری، 11(41)، 195-218. https://doi.org/10.22054/ijer.2022.56063.912
التجائی، ابراهیم. (1399). بررسی رابطه علی میان پول و تورم در ایران: رهیافت MS-VAR . اقتصاد و تجارت نوین، 15(3)، 3-26. https://doi.org/10.30465/jnet.2020.6295
تحصیلی، حسن. (1401). اثرگذاری تکانه نرخ ارز بر تورم در اقتصاد ایران: کاربرد الگوی خودرگرسیون برداری آستانهای. پژوهشهای اقتصادی ایران، 27(91)، 257-285. https://doi.org/10.22054/ijer.2022.56063.912
رحمانی، تیمور. (1385). اقتصاد کلان. جلد دوم، چاپ هشتم، تهران: برادران.
رضازاده، روح الله و فلاح، میر فیض. (1399). بررسی سرریز نوسانات شاخص استرس مالی بر تورم، نرخ بهره، نقدینگی و شاخص صنعت با تأکید بر مدلهای VAR، GARCH- BEKK و علیت گرانجر. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار (مدیریت پرتفوی)، 11(42)، 272-301. https://sid.ir/paper/368739/fa
رودری، سهیل، همایونیفر، مسعود و سلیمیفر، مصطفی. (1399). تأثیر نوسانات نرخ ارز اسمی و چرخههای تجاری بر مطالبات شبکه بانکی کشور با تأکید بر تغییرات رژیم و زمان- مقیاس. پژوهشهای اقتصادی ایران، 25(85)، 35-64.
شاکری، عباس و باقرپور اسکویی، الناز. (1402). بررسی ماهیت تورم در اقتصاد ایران: رویکرد همدوسی موجکی. پژوهشهای اقتصادی ایران، 28(94)، 47-79.
https://doi.org/10.22054/ijer.2022.63350.1036
شاکری، عباس. (1387). نظریهها و سیاستهای اقتصاد کلان. جلد دوم، تهران.
شهلایی ، مریم، پدرام، مهدی و حاجی‌ملا درویش، نرگس. (1401). نحوه شکلگیری انتظارات نرخ ارز؛ مطالعه آزمایشگاهی. پژوهشهای اقتصادی ایران، 27(90)، 63-103.
https://doi.org/10.22054/ijer.2021.61148.983
شیرافکن لمسو، مهدی، ایزدی، حمیدرضا و سیستانی بدویی، یاسر. (1402). ارتباط متغیر در زمان چندکی میان شاخص صنایع منتخب بورس اوراق بهادار ایران: بررسی حالتهای بازدهی بالا- پایین و متوسط (رویکرد TVP-Quantile VAR). اقتصاد مالی، 17(65)، 121-152. 10.30495/FED.2023.707988 https://doi.org/
صبوری دیلمی، محمدحسن، بشیری، سحر و ولی‌بیگی، حسن. (1400). چگونگی ارتباط میان نرخ ارز و شاخصهای قیمت در ایران؛ کاربرد فیزیک اقتصادی در بررسی روابط متقابل. مطالعات و سیاستهای اقتصادی، 8(2)، 88-113.
https://doi.org/10.22096/esp.2022.129435.1362
طالبلو ، رضا و مهاجری، پریسا. (1401). اتصالات و سرریز ریسک در بازار سهام ایران، یک تحلیل بخشی با به‌کارگیری مدل خودرگرسیون برداری با پارامترهای متغیر طی زمان TVP-VAR. مدلسازی اقتصاد سنجی، 7(3)، 95-125.
https://doi.org/10.22075/jem.2022.28780.1771
طاهری بازخانه، صالح. (1402). تحلیل اثرگذاری نقدینگی و نرخ ارز بر تورم در حوزه زمان- فرکانس. سیاستگذاری اقتصادی، 15(29)، 111-148.
https://doi.org/10.22034/epj.2023.19642.2399
فرخی بالاجاده، حشمت‌الله، خوچیانی، رامین و آسایش، حمید. (1400). تبیین همحرکتی پایه پولی و نقدینگی با تورم در اقتصاد ایران، با مقایسه عملکرد تحلیل موجک گسسته و پیوسته. مطالعات و سیاستهای اقتصادی، 8(2)، 273-294.
doi.org/10.22096/esp.2022.136317.1412
لطفعلی‌پور، محمدرضا و کریمی علویجه، نوشین. (1398). بررسی رابطه بین نرخ ارز در اقتصاد ایران با استفاده از الگوریتمهای فراابتکاری. پژوهشهای اقتصاد پولی مالی، 26(17)، 73-94.
https://doi.org/10.22067/pm.v26i17.65430
مهاجری، پریسا و طالبلو، رضا. (1401). بررسی پویاییهای سرریز تلاطمات بین بازده بخشها با رویکرد اتصالات خودرگرسیون برداری با پارامترهای متغیر در طول زمان (TVP–VAR)؛ شواهدی از بازار سهام ایران. تحقیقات اقتصادی، 57(2)، 321-356.
https://doi.org/10.22059/jte.2023.349895.1008727
Alvarez, F., Atkeson, A. & Kehoe, P. J. (2002). Money, interest rates, and exchange rates with endogenously segmented markets. Journal of Political Economy, 110(1), 73-112. 10.3386/w7871.
https://dx.doi.org/10.1086/324389
Alves, W.L. & Ferreira, R. T. (2023). Phillips curve and the exchange rate pass - through: a time-frequency approach. Journal of Empirical Economics, 64 (5), 1-17. https://doi.10.1007/s00181-022-02317-2
Amrollahi, E., Hejbar Kiani, K., Memarnajad, A. & Abtahi, Y. (2021). The effects of liquidity growth on exchange rate volatility’s in Iran's economy. Journal of Economic Policy, 13 (25), 241-279. [In Persian]
Asadi, M., Roubaud, D. & Tiwari, A. K. (2022). Volatility spillovers amid crude oil, natural gas, coal, stock, and currency markets in the US and China based on time and frequency domain connectedness. Energy Economics, 109. 105961. https://doi.org/10.1016/j.eneco.2022.105961
Baumol, W.J. (1952). The transactions demand for cash: an inventory theoretic approach. Journal of Quarterly Economics, 66(4), 545-556. https://doi.org/10.2307/1882104
Bavaqar, M., Faghani, M. & Ranjbar, M. H. (2022). Volatility spillover between OPEC oil price and stock markets considering business cycles and structural failure (case study; Persian Gulf Cooperation Council member countries and Iran). Journal of Investment Knowledge, 11(41), 195-218. [In Persian]
Dornbusch, R. (1976). Expectations and exchange rate dynamics. Political Economy, 84(6), 1161-1176. http://www.jstor.org/stable/1831272
Eltejaei, E. (2020). Examining the causal relationship between money and inflation in Iran: MS-VAR approach. Journal of Modern Economy and Trade, 15(3), 3-26. [In Persian].
Farrokhi Balajade, H., Khochiani, R. & Asayesh, H. (2021). Explaining the co-movement of monetary base and liquidity with inflation in the Iranian economy, by comparing the performance of discrete and continuous wavelet analysis. Journal of Economic Studies and Policies, 8(2), 273-294. [In Persian]
Grilli, V. & Roubini, N. (1992). Liquidity and exchange rates. International Economics, 32(3-4), 339-352. http://dx.doi.org/10.18235/0001274
Huang, J., Chen, B., Xu, Y. & Xia, X. (2023). Time-frequency volatility transmission among energy commodities and financial markets during the COVID-19 pandemic: A Novel TVP–VAR frequency connectedness approach. Journal of Finance Research Letters, 53. https://doi.org/10.1016/j.frl.2023.103634.
Kahn, G. A. (1987). Dollar depreciation and inflation. Federal Reserve Bank of Kansas City Economic Review, 72(9), 32-49.
https://EconPapers.repec.org/RePEc:fip:fedker:y:1987:i:nov:p:32-49:n:v.72no.9
Liew, P.X., Lim, K.P. & Goh, K. L. (2022). The dynamics and determinants of liquidity connectedness across financial asset markets. International Review of Economics & Finance, 77, 341-358.
https://doi.org/10.1016/j.iref.2021.10.003
Liow, K.H., Song, J. & Zhou, X. (2021). Volatility connectedness and market dependence across major financial markets in China economy. Quantitative Finance and Economics, 5(3), 397-420.
https://doi.org/10.3934/QFE.2021018
Lotfalipour, M. & Karimi Alavija, N. (2018). Investigating the relationship between bank interest rates and exchange rates in Iran's economy using meta-heterotic algorithms. Journal of Monetary and financial economics researches, 26(17), 73-94. [In Persian]
Mensi, W., Hernandez, J.A., Yoon, S. M., Vo, X. V. & Kang, S. H. (2021). Spillovers and connectedness between major precious metals and major currency markets: The role of frequency factor. International Review of financial Analysis, 74,101672.
Mohajeri, P. & Taleblo, R. (2022). Investigating the dynamics of small volatility’s between sectors' returns with the approach of vector autoregressive connections with time-varying parameters (TVP VAR); Evidence from the Iranian stock market. Journal of Economic research, 57(2), 321-356. [In Persian]
Ojede, A. & Lam, E. (2018). The impact of changes in monetary aggregates on exchange rate volatility in a developing country: do structural breaks matter?. Journal of Economics Letters, 155, 111-115.
https://doi.org/10.1016/j.econlet.2017.03.024
Pham, Th. (2018). Liquidity and Exchange Rate Volatility. Document de Travail. Journal of Working Paper Halshs-01708633.
Rahmani. T. (2006). Macroeconomics, second volume, Tehran, Baradaran Publishing House. [In Persian]
Rezazadeh, R. & Fallah, M. (2018). Investigating the spillover of financial stress index volatility’s on inflation, interest rate, liquidity and industry index with emphasis on VAR, GARCH-BEKK and Granger causality models. Journal of Financial Engineering and Securities Management (Portfolio Manager), 11(42), 272-301. https://sid.ir/paper/368739/fa [In Persian]
Roudari, S., Sadeghi, A., Gholami, S., Mensi, W. & Al-Yahyaee, K. H. (2023). Dynamic spillovers among natural gas, liquid natural gas, trade policy uncertainty, and stock market. Journal of Resources Policy, 83, https://doi: 10.1016/j.resourpol.2023.103688.
Roudari, S., Homayoni-far, M. & Salimi-far, M. (2019). The effect of nominal exchange rate volatility’s and business cycles on the demands of the banking network with an emphasis on regime and time-scale changes. Journal of Iranian Eeconomic Researches, 25(85), 35-64. [In Persian]
Ryczkowski, M. (2021). Money and inflation in inflation-targeting regimes-new evidence from time-frequency analysis. Journal of Applied Economics, 4(1), 17-44.
Sabouri Deilami, M., Bashiri, S. & Vali Beigi, H. (2021). Comovement of exchange rate and price indicators in Iran: an application of economic physics in the study of mutual relationships. Journal of Economic Studies and Policies, 8(2), 88-113. [In Persian]
Shahlai, M., Pedram, M. & Haji Mollah Darvish, N. (2022). How exchange rate expectations are formed; Laboratory study. Journal of Iran Economic Research, 27(90), 63-103. [In Persian]
Shakeri, A. &Baqerpour, E. (2023). Investigating the nature of inflation in Iran's economy: a wave coherence approach. Journal of Economic researches of Iran. 28(94), 47-79. [In Persian]
Shakeri, A. (2008). Macroeconomics, theories and policies. The second volume, Tehran, Pars Novisan Publishing House. [In Persian]
Shirafkan Lemso, M., Izadi, H. R. & Sistani Badoui, Y. (2023). Quantitative time-varying relationship between selected industries of Iran stock exchange; investigating high, low and medium return modes (TVP Quantile VAR). Journal of Financial Economics, 17(65), 121-152. [In Persian]
Taheri Bazkhane, S. (2022). Analysis of the effect of liquidity and exchange rate on inflation in the field of time-frequency. Journal of Economic policy making. [In Persian]
Tahsili, H. (1401). The effect of exchange rate impulse on inflation in Iran's economy: application of auto regression threshold vector model. Journal of Iranian Economic Research, 27(91), 257-285. [In Persian]
Taleblo, R. & Mohajeri, P. (2022). Connections and risk spillovers in the Iranian stock market, a partial analysis using vector auto regression model with time-varying parameters (TVP-VAR)). Journal of Econometric Modeling, 7(3), 95-125. [In Persian]
Tobin, J. (1956). The interest-elasticity of transactions demand for cash. Review of Economics and Statistics, 38(3), 241-247.
https://doi.org/10.2307/1925776
Williamson, J. (1994). Estimates of FEERs, in Williamson J. (ed.), Estimating Equilibrium Exchange Rates. Institute for International Economics, Washington, DC, ISBN: 978-0-88132-076-3.
)