Document Type : Research Paper

Authors

1 Ph.D. Student, Department of Economics, Science and Reserch Branch, Islamic Azad University

2 Associate Professor, Department of Economics,Allameh Tabataba’i University

3 Associate Professor, Department of Economics,Science and Reserch Branch, Islamic Azad University

4 Assistant Professor, Department of Economics,Science and Reserch Branch, Islamic Azad University

Abstract

The purpose of this paper is to investigate the existence of nonlinear effects of the fiscal policy. Specifically, the asymmetric effects of equal fiscal shocks (of government spending) on macroeconomic production variables are studied. In this regard, a Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model consistent with the conditions of the Iranian economy during the period 1369 – 1393 is used. We present theoretical foundations of the asymmetric effects of fiscal shocks on macroeconomic variables, then we refer to two strands of studies; the first one emphasizes nonlinearity in the effect of fiscal policy, and argues that nonlinear effects are associated with large and persistent fiscal impetus for industrial and developing countries. The second strand of studies emphasizes expectations about fiscal adjustment for debt sustainability during large fiscal adjustments rather than in normal times. The results show that the positive and negative impacts of government expenditures have asymmetric effects on macroeconomic variables. The effect of negative shock of government spending on consumption, investment and production of the private sector as well as total production is stronger, more stable, and larger. On the other hand the effect of positive government spending shock on these variables is smaller having more temporary impact.

Keywords

ابونوری، اسمعیل، کریمی پتانلار، سعید و مردانی، محمدرضا (1389). اثر سیاست مالی بر متغیرهای اقتصاد کلان ایران: رهیافتی از روش خودرگرسیون برداری. پژوهشنامه اقتصادی، سال 3، شماره 3،  143- 117.
احمدی، لیلا (1395). اثرات نامتقارن تکانه­های نفتی و نااطمینانی قیمت نفت بر رشد اقتصادی ایران (رساله دکتری). دانشکده اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات تهران.
امیری، حسین (1393). سیاست­های پولی و مالی با تأکید بر بخش نفت در یک اقتصاد صادرکننده نفت با استفاده از مدل­های DSGE (رساله دکتری). دانشکده اقتصاد، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران.
بهرامی، جاوید و رافعی، میثم (1393). عکس­العمل­های مالی مناسب در برابر تکانه­های تصادفی (رهیافت تعادل عمومی پویای تصادفی).  فصلنامه پژوهش­های اقتصادی ایران، سال 19، شماره 58، 37-1.
تقوی، مهدی و رضایی، ابراهیم (1383). بررسی اثر سیاست­های مالی بر مصرف و اشتغال در اقتصاد ایران. فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، دوره 4، شماره 15، 132-109.
توسلی، محمد، ابراهیمی، ایلناز، شاهمرادی، اصغر و کمیجانی، اکبر ( 1389). طراحی یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی نیوکینزی برای اقتصاد ایران به­عنوان یک کشور صادرکننده نفت. فصلنامه پژوهش­های اقتصادی، سال 10، شماره 4، 116-87.
جعفری صمیمی، احمد، طهرانچیان، امیر منصور، ابراهیمی، ایلناز و بالونژاد نوری،  روزبه (1393). اثر تکانه­های پولی و غیرپولی بر تولید و تورم در یک الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی در شرایط اقتصاد باز: مطالعه موردی ایران. فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، سال 3، شماره 10، 32-1.
حیدری، حسن و سعیدپور، لسیان (1394). تجزیه‌و‌تحلیل تأثیر تکانه­های سیاست مالی و ضرایب فزاینده مالی اقتصاد ایران در چهارچوب مدل کینزین­های جدید. فصلنامه پژوهش­های رشد و توسعه اقتصادی، سال 5، شماره 20، 78-61.
خیابانی، ناصر و امیری، حسین (1393). جایگاه سیاست­های پولی و مالی ایران با تأکید بر بخش نفت با استفاده از مدل­های DSGE. فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، سال 14، شماره 54، 173-133.
خزیر، اسماعیل (1390). بررسی اثرات تقارنی تکانه­های سیاست مالی دولت بر رشد اقتصادی ایران، دوره زمانی 1338 تا 1388 (پایان­نامه کارشناسی ارشد). دانشگاه رازی، دانشکده علوم اجتماعی، گروه اقتصاد.
دل­انگیزان، سهراب و خزیر اسماعیل (1391). مطالعه اثرات تکانه­های سیاست مالی بر رشد اقتصادی ایران، دوره زمانی 1388-1338. فصلنامه راهبرد اقتصادی، سال 1، شماره 3، 67-37.
رافعی، میثم، بهرامی، جاوید و دانش جعفری، داوود ( 1393). ارزیابی سیاست مالی برای اقتصاد ایران در یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی مبتنی‌بر ادوار تجاری حقیقی. فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، سال 14، شماره 54، 65-33.
زراء­نژاد، منصور و انواری، ابراهیم (1391). تعیین سیاست­های پولی و مالی بهینه اقتصاد ایران در فضای نااطمینانی با استفاده از مدل کلان پایه خرد. دوفصلنامه اقتصاد پولی -  مالی، سال 19، شماره 3.
زمان­زاده، حمید و اجلالی نائینی، احمدرضا (1391). الگوسازی سلطه مالی و سیاست مالی در اقتصاد ایران با رویکرد تعادل عمومی تصادفی پویا. مجله پژوهش­های پولی بانکی، شماره 13، 34-1.
صیادی، محمد و بهرامی، جاوید (1394). ارزیابی اثرات سیاست­های سرمایه­گذاری درآمد نفتی بر متغیرهای عملکرد اقتصادی. پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران، سال 14، شماره 16، 135-85.
فخرحسینی، سیدفخرالدین (1390). الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی برای ادوار تجاری پولی اقتصاد ایران. فصلنامه تحقیقات مدل­سازی اقتصادی، شماره 3، 28-1.
فطرس، محمدحسن، توکلیان، حسین و معبودی، رضا (1394). تأثیر تکانه­های پولی و مالی بر متغیرهای کلان اقتصادی – رهیافت تعادل عمومی تصادفی پویای کینزی جدید 1340-1391. فصلنامه پژوهش­های رشد و توسعه اقتصادی، سال 5، شماره 19، 94-73.
فولادی، معصومه و ستایش، هدیه (1393). مطالعه آثار سیاست­های مالی بر تولید، اشتغال و درآمد خانوار در ایران: رهیافت مدل تعادل عمومی. فصلنامه پژوهشی برنامه­ریزی و بودجه، سال 19، شماره 1، 110-85.
قاسمی، محمد و مهاجری، پریسا (1394). بررسی رفتار ضد چرخه­ای سیاست مالی در ایران. فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، سال 15، شماره 56، 104-75.
عرب‌مازار، علی­اکبر و چالاک، فرشته (1389). تحلیل پویای اثر مخارج دولت بر رشد اقتصادی در ایران. فصلنامه تحقیقات اقتصادی، دوره 45،شماره 2.
مشیری، سعید، باقری پرمهر، شعله و موسوی نیک، سیدهادی (1390). بررسی درجه تسلط سیاست مالی در اقتصاد ایران در قالب مدل تعادل عمومی پویای تصادفی. فصلنامه پژوهش­های رشد و توسعه اقتصادی، دوره 2، شماره 5، 90-69.
Akanni, K. A., & Osinowo, O. H. (2013). Effect of fiscal instability on economic growth in Nigeria. Advances in Economics and Business1(2), 124-133.
Barro, R. J. (1987). The economic effects of budget deficits and government spending: introduction. Journal of Monetary Economics20(2), 191-193.
Barro, R. J. (1990). Government spending in a simple model of endogeneous growth. Journal of political economy98(5, Part 2), S103-S125.
Blanchard, O., & Perotti, R. (2002). An empirical characterization of the dynamic effects of changes in government spending and taxes on output. the Quarterly Journal of economics117(4), 1329-1368.
Caprioli, F., & Momigliano, S. (2013). The macroeconomic effects of expenditure shocks during good and bad times. Fiscal Policy and Growth, 79-110.
Cover, J. P. (1992). Asymmetric effects of positive and negative money-supply shocks. The Quarterly Journal of Economics107(4), 1261-1282.
Chen, S. S. (2007). Does monetary policy have asymmetric effects on stock returns?. Journal of Money, Credit and Banking39(2‐3), 667-688.
Choi, W. G., & Devereux, M. B. (2006). Asymmetric effects of government spending: Does the level of Real interest rates matter?. IMF Staff Papers53(1), 147-182.
de Carvalho, F. A., & Valli, M. (2011). Fiscal policy in Brazil through the lens of an estimated DSGE model (No. 240).
Gogas, P., & Pragidis, I. (2013). Asymmetric fiscal policy shocks.
Iwata, Y. (2009). Fiscal Policy in an Estimated DSGE Model of the Japanese Economy: Do Non-Ricardian Households Explain All?. Economic and Social Research Institute, Cabinet Office.
Kandil, M. (2001). Asymmetry in the effects of US government spending shocks: Evidence and implications. The Quarterly Review of Economics and Finance41(2), 137-165.
Karras, G. (1996). Are the output effects of monetary policy asymmetric? Evidence from a sample of European countries. Oxford Bulletin of Economics and Statistics58(2), 267-278.
Kydland, F. E., & Prescott, E. C. (1982). Time to build and aggregate fluctuations. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 1345-1370.
Mencinger, J., Aristovnik, A., & Verbič, M. (2017). Asymmetric effects of fiscal policy in EU and OECD countries. Economic Modelling61, 448-461.
Mehrara, M., & Karsalari, A. R. (2011). Asymmetric effects of monetary shocks on economic activities: The case of Iran. Journal of Money, Investment and Banking20, 62-74.
Parker, J. A. (2011). On measuring the effects of fiscal policy in recessions. Journal of Economic Literature49(3), 703-18.
Perendia, G., & Tsoukis, C. (2012). The Keynesian multiplier, news and fiscal policy rules in a DSGE model. Centre pour la recherche economique et ses applications Dynare Working Paper25.
Praggidis, I., Gogas, P., Plakandaras, V., & Papadimitriou, T. (2013). Fiscal shocks and asymmetric effects: a comparative analysis. arXiv preprint arXiv:1312.2693.
Rotemberg, J. J., & Woodford, M. (1997). An optimization-based econometric framework for the evaluation of monetary policy. NBER macroeconomics annual12, 297-346.
Shen, C. H. (2000). Are the effects of monetary policy asymmetric? The case of Taiwan. Journal of Policy Modeling22(2), 197-218.
Shen, C. H., & Chiang, T. C. N. (1999). Retrieving the vanishing liquidity effect—A threshold vector autoregressive model. Journal of Economics and Business51(3), 259-277.
Sorensen, B. E., & Yosha, O. (2001). Is state fiscal policy asymmetric over the business cycle?. Economic Review-Federal Reserve Bank of Kansas City86(3), 43-64.
Tagkalakis, A. (2004). The asymmetric effects of fiscal policy on private consumption over the business Cycle.
Thoma, M. A. (1994). Subsample instability and asymmetries in money-income causality. Journal of Econometrics64(1-2), 279-306.