@article { author = {Keshavarz Haddad, Gholamreza and Satari, MohamadReza}, title = {The Inflation-hedging Effectiveness of Land, Gold and Stock in Iran}, journal = {Iranian Journal of Economic Research}, volume = {15}, number = {44}, pages = {135-171}, year = {2010}, publisher = {Allameh Tabataba’i University}, issn = {1726-0728}, eissn = {2476-6445}, doi = {}, abstract = {Following the fisher’s hypothesis about the relationship between asset returns and inflation, numerous studies have tried to test the hypothesis with various data sets. Contradiction in the findings resulted to the proxy hypothesis of Fama (1981). In present article, survey the theoretical and empirical literature, and conduct a test for inflation hedging ability of land, gold and stock in Iran. Considering the seasonal characteristics of the data (1385-1355), we use the HEGY (1990) unit root test, and VECM methodology to estimate long and short run relationships. Our findings show that in the long run, all three types of assets hedge against inflation. However, in the short run, we observe that money reserve, oil prices and real GDP are significant determinants of the assets returns.}, keywords = {asset returns,inflation- hedging,seasonal unit root test,seasonal filter,Iran}, title_fa = {زمین، سکه یا سهام؛ کدام یک پوشش مناسبی در برابر تورم هستند؟}, abstract_fa = {پس از معرفی نظریه فیشر در خصوص رابطه بازدهی دارایی‎ها و تورم، مطالعات گسترده‎ای در این خصوص انجام شد. نتایج متناقض به‌دست آمده در این رابطه منتهی به ارائه فرضیه جانشین توسط فاما (1981) شد. در این پژوهش علاوه بر این که ادبیات نظری و تجربی پوشش تورم را به طور وسیع جمع‌بندی و ارایه می‌کنیم، به منظور یافتن توانایی پوشش تورمی بازدهی زمین، سکه طلا و سهام برای هر دارایی، و با در نظر گرفتن ویژگی موسمی‌بودن داده‌ها در آزمون ریشه واحد از روش‌شناسی هگی (1990) و در برآورد رابطه بلندمدت از یک الگوی تصحیح خطای برداری استفاده می‎‌کنیم.نتایج به‌دست آمده، در دوره 1355-1385 نشان می‌دهد که در بلندمدت، هرسه دارایی پوششی مناسبی در برابر تورم بوده است و در میان متغیرهای کلان تعیین‌کننده قیمت دارایی‌ها تولید ناخالص داخلی واقعی، حجم پول و در برخی موارد قیمت نفت، نقش معناداری در تبیین بازدهی این دارایی‌ها داشته­اند. }, keywords_fa = {بازدهی دارایی,پوشش در برابر تورم,آزمون ریشه واحد موسمی,فیلتر موسمی}, url = {https://ijer.atu.ac.ir/article_3398.html}, eprint = {https://ijer.atu.ac.ir/article_3398_676093ab1e476fe23d8a0bbbaa905adb.pdf} }