@article { author = {Nazarpoor, Mohamad Naghi and Yousefi, Mohamadreza and Haghighi, Meysam}, title = {Feasibility of Implementing Negotiable Certificates of Deposit as a Tool to Investigate the Open Market Operations on Interest-free Banking System}, journal = {Iranian Journal of Economic Research}, volume = {17}, number = {53}, pages = {159-185}, year = {2013}, publisher = {Allameh Tabataba’i University}, issn = {1726-0728}, eissn = {2476-6445}, doi = {}, abstract = {Considering the prohibition of riba (Usury), and consequently the impossibility of using interest based bonds, they can not utilized as policy  tool in the Usury-Free Banking System. As a result the Open Market Operations as specified by buying and selling  interest-based bonds is not applicable in this system. Thereby virtually the oldest and best-known, and yet the most important tool of monetary policy for controling liquidity in the economy is excluded from the set of policy tools of the central bank.. Instead there are certain  replacement securities such as “Participatory Bonds”, “Istisna securities” etc. devised by Moslem economists to be utilized  as a substitute for the Open Market Operations in a non-usury banking system .The current paper using a descriptive methodology attempts to analyz the hypothesis that: “utilization of “Negotiable Certificates of Deposit”, as a compliment for bonds, Sukuk and other securities Provides Central Bank with alternative basis for policy tools in liquidity control and monetary management, within the framework of the Usury-Free Banking System, and therefore to some extent  compensate for the absence of traditional bonds in  monetary policy tools." Finally it is concluded that “Negotiable Certificates of Deposit” as a means of supplementing other securities, can be used in open market operations in a non-usury banking, enabling central bank to buy and sell securities through open market operations in the secondary market, This can effectively enable the monetary authority to manage the liquidity and enforce the monetary policy.  }, keywords = {}, title_fa = {امکان‌سنجی اجرایی گواهی سپرده قابل معامله به عنوان ابزار عملیات بازار باز در نظام بانکداری بدون ربا}, abstract_fa = {با توجه به ممنوعیت ربا (بهره) و به تبع آن عدم امکان به‌کارگیری اوراق قرضه که بر بهره مبتنی است، امکان استفاده از این ابزار در نظام بانکداری بدون ربا وجود ندارد. از این‌رو اجرای عملیات بازار باز از طریق خرید و فروش اوراق قرضه که بر نرخ بهره مبتنی است، مطلقاً کاربردی نداشته، بدین طریق عملاً  قدیمی‌ترین و شناخته‌شده‌ترین و در عین حال مهم‌ترین ابزار اعمال سیاست پولی که برای مهار نقدینگی در اقتصاد صورت می‌پذیرفت، از مجموعه ابزارهای سیاستگذاری که در اختیار بانک مرکزی بود، کنار گذاشته شد. لذا اوراق جایگزینی از قبیل اوراق مشارکت، اوراق استصناع و ... توسط اقتصاددانان مسلمان برای عملیات بازار باز طراحی شد. مقاله حاضر با بررسی توصیفی و استفاده از منابع کتابخانه­ای، تلاش کرده است، به اثبات این فرضیه بپردازد که «با به‌کارگیری اوراق گواهی سپرده قابل معامله، به عنوان  مکمل سایر اوراق و صکوک اسلامی، جهت کنترل نقدینگی و تنظیم پایه پولی در چارچوب  قانون عملیات بانکی بدون ربا در اختیار بانک مرکزی قرار داده و خلأ وجود اوراق قرضه را برای اعمال سیاست پولی جبران کند». مقاله این نتیجه را به دنبال دارد که گواهی سپرده قابل معامله به عنوان ابزاری مکمل سایر اوراق اسلامی، می­تواند در عملیات بازار باز در بانکداری بدون ربا به کار گرفته شود و بانکمرکزیباخرید و فروش این اوراق طی عملیات بازار بازدربازارثانویه،می­تواندبهمدیریتنقدینگی واعمالسیاستگذاریپولیمؤثردراقتصادکشوربپردازد.}, keywords_fa = {گواهی سپرده,عملیات بازار باز,سیاست پولی,بانکداری بدون ربا,بازار اولیه و ثانویه}, url = {https://ijer.atu.ac.ir/article_2780.html}, eprint = {https://ijer.atu.ac.ir/article_2780_ca2bb75b35ea40f2f76856b993fb9162.pdf} }