@article { author = {Farzanegan, Elham}, title = {Bahar-Azadi Gold Coin Hedging Strategies: A Comparison of ADCC, GO-GARCH and Copula-GARCH Approaches}, journal = {Iranian Journal of Economic Research}, volume = {23}, number = {75}, pages = {137-166}, year = {2018}, publisher = {Allameh Tabataba’i University}, issn = {1726-0728}, eissn = {2476-6445}, doi = {10.22054/ijer.2018.9124}, abstract = {In this paper, we employ a new generation of multivariate volatility models, i.e. ADCC, GO-GARCH and Copula-GARCH to estimate and investigate the hedging performance for Bahar-Azadi Gold Coins spot markets (GC) and Futures market (GCF), during 27/10/2010 to 21/7/2016. The empirical results show that the hedge ratios estimated from the GO-GARCH model are preferred (most effective) for hedging GC prices with GCF. The results also show that the spot and futures prices tend to co-move in times of market stress. Indeed, those investors who hold diversified portfolios of gold coin and gold coin futures may face significant losses in a bear market. Here a short position on the gold coin futures may be beneficial to gold coin investors because it helps reduce the portfolio’s extreme losses.}, keywords = {ADCC Model,Bahar-Azadi Gold Coin,Copula-GARCH Model,GO-GARCH Model,Hedging Strategyies}, title_fa = {استراتژی های پوشش ریسک قیمت سکه بهار آزادی: مقایسه بین رویکردهای ADCC، GO-GARCH و GARCH}, abstract_fa = {در این مقاله با به‌کارگیری نسل جدید مدل­های نوسان­پذیری چندمتغیره شامل مدل ADCC، مدل GO-GARCH و مدل­های GARCH مبتنی‌بر کاپیولا، به تخمین و بررسی عملکرد پوشش ریسک بازار نقد با بازار آتی سکه بهار آزادی، طی دوره زمانی 5/8/1389 تا 31/4/1395، پرداخته­ایم. نتایج تجربی حاکی از برتری نسبت­های پوشش ریسک به‌دست آمده از مدل GO-GARCH در مقایسه با سایر مدل­های رقیب، برای پوشش ریسک نوسانات قیمت­های نقد با آتی سکه بهار آزادی است. نتایج تجربی همچنین نشان می­دهند که قیمت­های نقد و آتی طی دوران تنش در بازار سکه، گرایش به هم­حرکتی دارند. در واقع، سرمایه­گذارانی که پورتفولیوهای متنوع­سازی شده از سکه و آتی آن نگهداری می­کنند، ممکن است با زیان­های قابل توجهی طی زمان­های رکود بازار سکه رو‌به‌رو شوند. در چنین شرایطی، اتخاذ موقعیت فروش در آتی سکه برای سرمایه‌گذاران در بازار نقد می­تواند با منفعت همراه باشد، زیرا به کاهش زیان­های حدی پورتفولیو کمک می‌کند.}, keywords_fa = {استراتژی های پوشش ریسک,سکه بهار آزادی,مدل ADCC,مدل GARCH مبتنی‌بر کاپیولا,مدل GO-GARCH}, url = {https://ijer.atu.ac.ir/article_9124.html}, eprint = {https://ijer.atu.ac.ir/article_9124_f69fc77e1958f7ece878414c6a340cc0.pdf} }